來源：睿知睿見

今年以來，A股滿大街都炒作題材。

業(yè)績好的公司死活不漲，業(yè)績不好的公司被暴利硬拉。

(相關(guān)資料圖)

拉著拉著，發(fā)現(xiàn)上證指數(shù)漲了，全市場卻漲出了股災(zāi)的感覺。

問題來了， 為啥今年至今，A股這么熱衷于炒作題材呢？

此外，今年很多價值投資者都稱很難！價值投資還能玩嗎？需要堅持嗎？

咱們先看看為啥今年A股這么熱衷于炒題材。

一、公務(wù)員和商人

一個女人在選擇老公的時候會傾向于商人還是公務(wù)員呢？

答案其實并不是想象中那么簡單。

我們假設(shè)幾個場景：

1、公務(wù)員有錢，商人有故事

對應(yīng)的行情就是經(jīng)濟很強，好公司業(yè)績非常好，肉眼可見的好！概念型公司的業(yè)績也不錯，而且他們有故事，可以天天畫大餅！

此時公務(wù)員和商人都會漲得很不錯，通常是股市的主升浪行情。全市場升天。

2、公務(wù)員月入2萬，商人的故事沒人聽

這就不用說了，是個人都知道要選這個公務(wù)員，不僅現(xiàn)在業(yè)績好，老實人的業(yè)績還很穩(wěn)定。

此時商人就有點難受了，因為大家現(xiàn)在不聽故事了。

這種行情通常發(fā)生在商人大跌之后，被傷透了心，大家再也不相信商人了。

3、公務(wù)員有錢，但每個月只有5000元；商人的故事非常精彩。

很多女人嘴里說要找公務(wù)員，但如果公務(wù)員月入只有5000塊，恐怕她就不會這么想了。

如果另一個商人跟她講故事，說自己正在做一個大項目，未來會賺幾百萬！

此時女人可能就會投進商人的懷抱了。

當經(jīng)濟處于弱復(fù)蘇中時，公務(wù)員的業(yè)績就比較平淡，沒有想象力。那么大家就傾向于去賭一把。

就好比手里只有1萬塊的人，在股市就愿意賭。但手里有1000萬的人，就不會那么愿意冒風險去賭了。

此外，這個商人講的故事在短時間內(nèi)很難被證明是錯的。所以大家就會抱著商人玩得很嗨。直到故事講不下去了，或者你發(fā)現(xiàn)了真相，又或者這個商人變花心了！（股價太貴，開始暴跌了）

4、公務(wù)員沒有錢，商人有錢有故事

經(jīng)濟很弱的時候，公務(wù)員收入很低。

但商人可能正好處于產(chǎn)業(yè)的景氣周期，或者國家賣力在拉整個行業(yè)以刺激經(jīng)濟，那么這個行業(yè)業(yè)績會不斷改善甚至大爆發(fā)，并且故事還可以非常動人。

此時公務(wù)員就更沒人理會了。

二、現(xiàn)在為啥熱衷于炒題材？

咱們現(xiàn)在經(jīng)濟處于弱復(fù)蘇中，公務(wù)員有業(yè)績，但業(yè)績并不是特別亮眼。

而經(jīng)歷三年疫情后，大家的風險偏好很低，所以除非股市特別有想象力，否則大家是不愿意碰風險資產(chǎn)的，就愛存錢。

雖然股市整體的想象力有限，但里面有些板塊的想象力十足呀。

如果大家認為某個板塊未來會大漲，就會積極的去參與炒作。

公務(wù)員的業(yè)績彈性比較小，且現(xiàn)在業(yè)績也一般。那么大家就更傾向于去賭。

于是題材股就受到熱捧了。

而這些題材又很難短期被證偽！

比如，CHATgpt。現(xiàn)在你能明確的說這是一個騙局嗎？

肯定是不能的。所以被炒作的持續(xù)時間就比較長。

再比如中特估，同樣是短期很難被證偽的事。

而且只要有資金去買，估值不就拔升了嗎？

大家看著估值上升，就會相信中特估是對的，相信這不是一個故事。

就連A股中那些千年不漲的妖怪也在中特估的概念下發(fā)生了大漲！

說白了，這些沒錢的公務(wù)員一下變得很有故事可講了。突然間變成了“商人”。

不過這里需要注意的是，如果人工智能未來真的做出業(yè)績了，那么它就是一個既會賺錢，又會講故事的花花公子了。

同理，中特估中也確實有業(yè)績好、估值低的股票。

說這些跟價值投資有關(guān)系嗎？

當然有關(guān)系。

任何題材股里不都有價值被低估的實力干將嗎？

三、價值投資有效嗎？

什么是價值投資？

不就是價格低于價值時買入，價格高于價值時賣出嗎？

直白一點就是低買高賣嘛。

在A股有不有效呢？

當然是有效的！

但什么是低，什么是高呢？

判斷價值這事是很難的。而且還帶有很強的主觀色彩。

比如，傳媒在去年9月份算不算低估？

當然算！

為啥你沒買？

我想可能有幾個原因：

1）雖然低，但不知道未來什么時候漲；

2）搞不懂這個行業(yè)，心里沒底氣，不敢買；

3）跌了7年，不斷創(chuàng)新低，被跌怕了；

4）當時沒有人看好，機構(gòu)和媒體都不提它；

5）不知道未來業(yè)績增速如何，無法估算上漲空間。

所以你看， 不是價值投資無效，而是我們自己看不清價值。

當然，即便你看清了價值，也不一定能堅持下去。因為價值回歸和成長兌現(xiàn)可能需要等很長時間。

假如你買了傳媒，但現(xiàn)在傳媒?jīng)]漲，那么你的心態(tài)是完全不同的！

可別說你知道它今年一定會大漲。

如果你敢這樣說，那你說說明年什么行業(yè)會大漲？后年呢？

其實呀，在去年9月的時候，市場上絕大多數(shù)行業(yè)都是低估的。無論是最近上漲的銀行保險，還是現(xiàn)在很狗血的新能源和醫(yī)藥！

但他們啥時候漲，是沒人能準確預(yù)測的。

所以價值投資還有一個非常重要的前提， 那就是你得真有耐心等到他們價值回歸或者成長兌現(xiàn)。

市場經(jīng)常都會去炒概念，這正常得很。全世界的股市都是如此，這不是A股特例。

美股在2000年的時候，把互聯(lián)網(wǎng)炒上天了。一家公司只要名字帶“e”或者“.com”就會漲幾倍。

難道這不比A股更瘋狂？

但恰恰是市場的瘋狂，才會出現(xiàn)價值投資的大機會。

因為市場一定會在某個時間犯錯，而我們就是要抓住這些錯誤。

然后很有耐心的等待錯誤被糾偏！

比如2015年股災(zāi)，不少大白馬的估值并不高，但也跌了一半。

結(jié)果2016-2017年就迎來了大漲。

總之吧， 認為A股不適合價值投資，主要原因還是在于他們根本看不清價值。還傻乎乎把長期持有等同于價值投資。

當然，有很多股票，我們確實永遠都看不清他們的價值。

看不清那就不碰唄。去買那些自己能看清的就完事了嘛！

再說了，也不是所有股票都適合價值投資的。

四、總結(jié)

其實每年市場都會出現(xiàn)輪動、分化，也會出現(xiàn)各種題材和概念。

咱們平常心對待就行了。

我給大家的忠告就是， 一輪牛市下來，幾乎所有行業(yè)都會漲！

但在沒漲之前，大部分人熬不住。

更糟糕的是，看到其他板塊漲得很嗨，就忍不住去追。

咱們可以回想一下，去年你能預(yù)測到TMT會大漲嗎？

能預(yù)測到保險會大漲嗎？

能預(yù)測到白酒的大反彈嗎？

能預(yù)測到基建和四大行居然都漲起來了嗎？

實際上去年大家不僅不看好他們，甚至不看好整個股市！

同樣的道理，現(xiàn)在大家極度不看好的行業(yè)指不定什么時候就開始大漲了。

咱們要做的就是： 在自己有把握地方下注，然后耐心等著！

就是這么簡單。

請注意， 一定是自己有把握的，充分自信的股票或者板塊。

否則你就扛不住波動和漫長的等待！

并且即便你扛到上漲了，也賺不到幾個錢，為啥呢？

因為稍微漲一點你就賣飛了！最近賣飛四大行的不在少數(shù)吧！為啥呢？

因為買入前就沒想明白賣出的邏輯！操作全憑感覺！

只做自己懂的，有把握的！切記切記...

來源：睿知睿見

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