在不間斷的“閉店”“欠薪”等傳聞聲中，老牌房地產中介Q房網終于要面對被上市公司國創高新(002377)(002377)放棄的現實。當年國創高新為購入Q房網喊出38億元的高價，如今賣價僅1860.59萬元。一進一出，6年之間Q房網的“身價”不足當年的1/200。

(資料圖片僅供參考)

剝離Q房網

5月18日晚間，國創高新發布公告，擬將房地產中介服務業務相關子公司深圳市云房網絡科技有限公司（簡稱“深圳云房”）100%股權轉讓給公司的關聯方。本次資產出售完成后，國創高新不再持有深圳云房股權，深圳云房不再納入國創高新合并報表范圍。

深圳云房是珠三角區域老牌的房地產中介服務提供商，主要經營平臺即知名的“Q房網”。

國創高新表示，因公司房地產中介服務業務板塊經營狀況持續惡化，并出現持續大額虧損，已對公司整體經營狀況產生嚴重的負面影響，公司擬整體剝離房地產中介服務業務板塊。

國創高新對深圳云房“經營惡化”的評價并非虛言，近兩年來，Q房網經營不力的消息屢現報端。今年3月，深圳云房宣布擬關停上海所有門店。今年5月，其大本營深圳也傳出“倒閉”傳聞，雖然該消息被予以否認，不過企業員工向媒體爆料稱，“去年10月的工資到現在還沒發”。

國創高新表示，本次資產出售符合公司實際經營和未來戰略發展需要，有助于公司優化資產結構，降低經營風險，盡快改善經營狀況，有助于公司集中資源聚焦新材料相關業務布局，增強公司的可持續經營能力和盈利能力，提升公司價值，維護中小股東利益。

高價“迎娶”

值得注意的是，國創高新本次剝離深圳云房的價格僅1860.59萬元，與國創高新在2017年收購深圳云房時38億元的天價相去甚遠。

2017年初，國創高新完成收購深圳云房時，該公司正處于快速擴展期。2014年至2016年，深圳云房直營門店數量由304家增加到1063家，2016年底擁有經紀業務合作人超過2萬人；2016年，深圳云房營業收入達到43.6億元，與2014年相比復合增長率為173.87%。

在收購時，國創高新表達了對深圳云房的極度看好，交易采用收益法的評估，交易價格定為38億元，增值率為1327%。而2016年，僅是2014年以來深圳云房的首個盈利年度，當年公司實現凈利潤金額為2.68億元。

根據重組方案，深圳云房的業績承諾為，2016年至2019年凈利潤分別不低于2.43億元、2.58億元、3.23億元和3.65億元，其中2016年的利潤在收購前已實現。

國創高新彼時對這筆高額溢價交易滿懷期待。國創高新當時表示，公司對深圳云房未來三年的盈利能力充滿信心，同時基于其對房地產中介服務行業發展前景的獨特理解，公司相信標的公司線上線下相結合的經營模式在房地產中介服務行業擁有核心競爭力。

國創高新展望未來稱，本次交易完成后，公司將成功切入房地產中介服務領域，致力于打造成為全國房地產行業提供線上與線下（O2O）全渠道營銷解決方案的房地產互聯網交易平臺，并與改性瀝青業務共同成為公司未來主營業務增長的雙引擎。

盈三年虧三年 耐心耗盡

從后續來看，深圳云房在收購完成后的三年內確實完成了業績承諾，但是可惜好光景只維持了三年。

2016年至2019年，深圳云房累計實現凈利潤12.26億元，較業績承諾數超出3.23%。但是自業績承諾期結束的2020年起，深圳云房就轉入虧損，2020年至2022年，深圳云房各年虧損金額分別為0.53億元、7.9億元、4.7億元。

隨著業績表現的變化，國創高新在財報中對深圳云房的態度也急轉直下：

在2021年，國創高新提出要頂住困難，進一步擴大業務規模，“千方百計籌措資金，適度擴大房地產中介業務板塊網點規模，提升線下服務能力，全年新建門店不少于400家”；

在2022年，國創高新提出要進行業務調整，“加大低效門店撤并和冗余人員裁減力度，建立和完善以利潤為中心的門店和人員管理常態化退出機制”；

而到了2023年，國創高新的嫌棄之情已經溢于言表，“為優化公司的資產結構，降低經營風險，盡快扭轉不利的經營形勢，公司擬剝離深圳云房”。

昔日的“小甜甜”，今日的“牛夫人”，不過放棄深圳云房或許的確有助于國創高新業績扭虧。

2022年度，國創高新虧損額度為5.39億元，其中，深圳云房虧損金額為4.7億元。此外，在2020年年報、2021年年報中，國創高新已就分別對收購深圳云房形成的商譽計提減值29.16億元、3.03億元，國創高新本次資產剝離并不會產生商譽減值。

展望下一階段，國創高新表態將回歸傳統瀝青業務。國創高新表示，公司將集中精力聚焦材料業務。以瀝青業務為重點，強化企業技術和服務能力，持續提升供應鏈服務水平，繼續深入推進重點客戶的戰略合作，不斷深化業務合作的深度與廣度，穩定公司在優勢區域的業務規模，確保優勢區域的市場龍頭地位。

校對：姚遠