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近期，A股多家銀行股獲大股東或重要股東的增持，也引起市場的關注。相關股東增持銀行股，定然有其理由。近幾年來，銀行股整體表現較為出色。銀行股頻頻出現增持潮的背后，其估值空間到底還有多大呢？

此次獲增持的銀行股多為城商行。比如南京銀行發布的公告顯示，法國巴黎銀行(QFII)以自有資金通過集中競價交易方式增持南京銀行股份約1.28億股，占該行總股本的1.04%。此次南京銀行的增持頗具特點。包括相關QFII已成為南京銀行第一大股東，QFII是增持主角，這在此前是不多見的；增持股份的數量超過億股，這在A股市場中同樣并不多見。此外，增持股份數量占總股本的比例突破1%，與某些上市公司小打小鬧式的增持相比，簡直有天壤之別。

獲得重要股東增持的銀行股還有成都銀行與常熟銀行等。像成都銀行實控人旗下兩公司增持的股份，累計金額分別達到2.53億元、3.58億元，合計超過6億元。常熟銀行則是多名高管及董秘進場增持自家公司股份。有重要股東增持的上市銀行還包括滬農商行、蘇農銀行等。

近些年來銀行股表現堪稱搶眼。以銀行股相關指數為例。2022年10月31日，該指數曾下探2535.75點，今年7月11日，最高上摸4632.44點，不到三年時間，期間最大漲幅為82.69%，遠遠超過同期的各大指數。

而在眾多銀行股中，六大行表現同樣不俗。以農行為例。2022年10月31日，農行報收于2.07元，今年11月14日，最高上摸8.68元，最大漲幅超過三倍，也成為期間一只不折不扣的大黑馬股。而且，隨著農行股價的強勁上漲，該股曾登頂A股總市值第一的寶座。即使是在近期股價出現調整后，仍然處于“老二”的位置。

近期多家銀行股獲大股東、重要股東的增持，原因顯然又是多方面的。一是大股東或其他重要股東看好銀行股的潛力與發展前景以及長期投資價值。實際上，如果僅僅從股息率看，銀行股的投資價值并不遜于今年巨額分紅的貴州茅臺等上市公司。而且，目前大多數銀行股的股息率也高于一年期的存款利率。資金存銀行不如買銀行股，已成眾多投資者的共識?？陀^上，這也是投資者追捧銀行的重要原因。

二是銀行股持續分紅能力強，堪稱“現金奶牛”。銀行股幾乎每年都會實施分紅，近幾年甚至還會實施年中分紅，這與那些股市“鐵公雞”相比，簡直不可同日而語。銀行股較強的分紅能力，對哪些獲取現金回報的投資者(包括大股東及重要股東)是非常有吸引力的。

三是銀行股盈利能力不俗。同樣以農行為例。從2020年至2024年，農行扣非凈利潤持續增長，當年實現的扣非凈利潤分別為2165億元、2411億元、2597億元、2693億元、2816億元，一年一個臺階。銀行股盈利能力不俗，既為其股價上漲提供支撐，也為每年的現金分紅奠定了基礎。

至于說多家銀行再掀增持潮，背后的估值空間問題，個人以為需要從兩個方面來看待。一方面，與銀行股的盈利能力密切相關。盡管銀行股此前在盈利能力不俗的背景下，仍然遭遇大資金、大機構的“揚棄”，但隨著對銀行股的價值進行重估，銀行股從曾經的市場“棄兒”，又開始變成“香餑餑”。但無論如何，銀行的估值，與其盈利能力是分不開的。如果后續銀行股盈利出現持續下滑的現象，其估值空間將會被壓縮，甚至不排除股價出現持續調整的可能。

另一方面，與市場行情趨勢密切相關。個股的估值，不僅與其盈利狀況有關，當然也會與市場行情相關。從股市多年來的走勢看，一旦市場行情走好，特別是在大牛市的情形下，銀行股的估值也會隨著整個市場估值的提升水漲船高。而在市場低迷的情況下，銀行股的股價也會出現下跌。今年市場行情走好，銀行股估值向上拓展空間，其實也無可厚非。???