隨著疫情防控措施的進一步放松提振了消費，日本經濟的擴張速度快于預期，這一積極結果可能會讓人們對可能提前大選和日本央行政策可能改變的猜測愈演愈烈。據日本內閣府周三公布的數據顯示，今年前三個月日本國內生產總值(GDP)折合成年率增長1.6%，為三個季度以來最強勁的增長。

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此前，由于日本對早先的數據進行了修正，導致該國去年底出現技術性衰退，而今年上個季度的經濟增長則超過了分析師預期的0.8%。好于預期的消費者和企業支出是上季度經濟增長的主要推動力，而貿易拖累了整體數據。

伊藤忠經濟研究所(Itochu Economic Research Institute)首席經濟學家Atsushi Takeda表示:“隨著國內需求的復蘇和勞動力短缺，企業無法在沒有投資的情況下開展業務。企業資本投資計劃短期內可能不會改變。”

這一強于預期的數據預示著日本經濟復蘇的好兆頭，并可能給日本首相岸田文雄更多的余地來考慮提前進行民意調查。據悉，岸田文雄本周將在廣島主持七國集團(G7)領導人峰會，如果峰會取得成功，他的支持率可能會進一步提高。

此外，盡管全球經濟低迷，但日本經濟增長速度仍快于預期，這也可能給日本央行帶來些許安慰，因為日本央行新任行長上田和夫正在考慮經濟、工資和物價增長的可持續性。對此，一些市場人士和經濟學家預計，上田和夫將在4月的評估結束前調整政策。

好于預期的結果可能會讓人們繼續猜測，日本央行可能會在10年激進的貨幣寬松政策后開始將其政策正常化。盡管日本央行行長上田和夫一再表示，日本央行尚未預測通脹將穩定在2%的目標之上，因此該央行將需要繼續放松貨幣政策，但這種猜測一直在持續。

如今，日本這個世界第三大經濟體面臨著逆風和順風，因為它的目標是在疫情后獲得更強勁的復蘇勢頭。本月早些時候，當地政府將新冠疫情的分類降低到與季節性流感相同。

在日本國內，更強勁的工資增長和政府額外的價格減免措施正在支撐消費，但工資能否跟上通脹的步伐還有待觀察，到目前為止，通脹的粘性比預期的要大。

此外，下行風險主要來自對全球經濟放緩的擔憂，這是為了抑制通脹而提高利率的結果。同時，海外需求疲軟也可能會損害日本的出口，阻礙企業進行資本投資。據周三公布的數據顯示，凈貿易對上一季度經濟增長的拖累超過預期。

值得注意的是，日本經濟一直在交替增長和收縮，新冠疫情后的復蘇落后于全球同行。自2021年初以來，日本經濟在9個季度中收縮了5次。

不僅如此，通脹率在一段時間內一直高于日本央行2%的目標，但據上田和夫預計，隨著能源和大宗商品的成本推動因素消退，通脹率將在本財年晚些時候回落至這一水平以下。