美國銀行(Bank of America)一位分析師警告稱，下個月底堅持拋售風險資產的投資者可能會錯過夏季的反彈。

具體來看，美國銀行技術策略師Stephen Suttmeier對“投資者應在5月底賣出”的格言潑了一瓢冷水，稱該策略"還有很多地方需要改進"。

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華爾街一直有“5月賣出，然后離開”的說法，因為美股在5月到10月往往表現不佳，Suttmeier強調：“回溯到1928年的季節性數據顯示，5月到10月的平均回報率和中位數回報率是一年中任意六個月最低的，標準普爾500指數上漲的幾率為65%，平均回報率為2.16%(中位數為3.11%)。”

不過，他指出，六個月窗口期的平均回報率和中位數回報率都不是負值，盡管“5月可能是標準普爾500指數表現疲弱的一個月……如果你‘在5月賣出然后離開’，你可能會錯過夏季的反彈。”

美國銀行的數據顯示，4月份美股往往表現強勁，有65%的幾率上漲，平均回報率為1.30%。5月份美股表現較弱，平均回報率為-0.04%，為第三低，但上漲幾率為59%。6月和8月的平均回報率分別為0.69%和0.67%，而9月是一年中最糟糕的月份，上漲幾率僅為44%。

因此，Suttmeier總結道：“月度數據表明，在4月份表現強勁時賣出，在5月份夏季反彈之前買入，在9月份之前的7月至8月賣出，9月份是一年中最疲軟的月份。因此，不應該是‘5月賣出，然后離開’，而應該是‘5月買入，7月或8月賣出’。

美國銀行的數據顯示，標準普爾500指數第二強勁的三個月是6月至8月，平均上漲3.15%。日歷上最弱的三個月窗口是8月至10月，平均下跌0.05%。

因此，Suttmeier重申：“三個月的季節性趨勢也表明，投資者應在7月/8月賣出，而不是在5月賣出。這意味著標準普爾500指數往往會在夏季反彈，而5月至10月的整體疲軟表現往往是后幾個月貢獻的。”

從基本面看，許多業內人士預期美國經濟年內不會出現嚴重衰退，而對經濟的擔憂在一季度加劇了美股波動。美國銀行首席執行官布萊恩?莫伊尼漢表示，盡管利率要到2024年才會下降，但他懷疑大多數人甚至不會注意到經濟衰退，他將這次收縮描述為“技術性”衰退，而不是“深度下降”。

他表示，預計美國將出現一場“相對溫和”的衰退，而不是其他經濟學家一直預測的“硬著陸”。莫伊尼漢在周二的銀行季度收益電話會議上表示：“失業率仍為3.5%(表明)充分就業。不過，工資增長開始放緩。

莫伊尼漢指出：“通貨膨脹的跡象正在下降，它仍然存在，但這將轉化為相對良好的活動。所以我們看到了輕微的衰退，投資者可以繼續觀察會發生什么。”

此外，莫伊尼漢在該銀行的季度財報電話會議上表示：“考慮到此前的刺激措施數量和人們剩下的錢，一切都表明經濟衰退相對溫和。歸根結底，我們沒有看到消費者方面的活動下降到足以表明經濟衰退的程度，但我們看到商業客戶會更加謹慎。”