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3月31日24時，國內成品油零售限價實現“二連跌”。據國家發展改革委官網3月31日消息，自2023年3月31日24時起，國內汽、柴油價格（標準品，下同）每噸分別降低335元和320元，折合升價92#汽油、95#汽油、0#柴油分別下調0.26、0.28、0.27元。

卓創資訊成品油研究團隊分析表示，本計價周期內，國際油價整體呈現寬幅下跌后小幅反彈走勢，前期國際原油下跌明顯，主要利空來自美國硅谷銀行風險，且該風險外溢至歐洲，市場擔憂貨幣流動性收緊后經濟衰退的風險，導致國際油價破位下跌。雖然月末，沙特和歐佩克+繼續實施減產，供應端收緊為油市提供支撐，且中國需求預期依然較好，帶動油價適度反彈，但整體而言，本周期原油均值環比仍下滑明顯，原油變化率持續負值波動，因此本輪成品油零售限價迎來下調。本輪下調政策落實之后，消費者用油成本將明顯降低。

據卓創資訊測算，以油箱容量在50L的家用轎車為例，加滿一箱92#汽油將較之前少花13元。油耗方面，以月跑2000公里，百公里油耗在8L的小型私家車為例，到下次調價窗口開啟（2023年4月17日24時）之前的時間內，消費者用油成本將減少24元左右。物流行業，以月跑10000公里，百公里油耗在38L的重型卡車為例，在下次調價窗口開啟前，單輛車的燃油成本將減少581元左右。

據了解，此次調價落地后，2023年國內成品油零售限價共歷經7次調整，其中2次上調，3次下調，2次擱淺。漲跌互抵后，標準汽油累計下跌180元/噸，標準柴油累計下跌170元/噸，折合升價92#汽油、95#汽油、0#柴油分別下調0.14、0.15、0.14元。

展望后續國際原油走勢，海證期貨能化研究員鄭夢琦在接受期貨日報記者采訪時表示，從宏觀面來看，3月下旬，美聯儲加息25個基點，基準聯邦基金利率升至4.75%-5%目標區間，符合市場預期。針對銀行業危機，鮑威爾稱，準備用所有工具來確保銀行系統的安全。美聯儲點陣圖顯示，年內利率目標區間在5%-5.25%。即使面臨銀行業危機，美聯儲依然維持利率上調，這使得后續美聯儲加息或降息的利率調整路徑不確定性增加。

“原油需求端方面，國內交通出行需求增加，IEA在最新月報中，將中國2023年的航空煤油使用量預期上調6萬桶/天，國內原油進口量同比上升，加工利潤較好，從而加工需求有望逐漸增加。國外成品油裂解高位，尤其是汽油裂解，季節性回升，且高于往年同期，略低于去年，柴油和取暖油裂解雖然下滑，但也高于往年同期，預計煉廠加工需求將季節性回升。法國煉油廠和港口工人繼續罷工，燃料生產受到影響，導致柴油和汽油等成品油供應緊張，法國民航局減少機場航班，終端需求受到影響。”鄭夢琦說，因此預計全球原油需求將季節性小幅回升。

從供應端來看，鄭夢琦認為，全球原油供應也或維持穩定。隨著歐美銀行業危機蔓延，3月油價大幅下跌，俄羅斯和沙特相繼表態，俄羅斯50萬桶/天的減產將持續到7月，OPEC代表也表示可能會繼續維持200萬桶/天的減產到今年年底。近期，土耳其關閉了從伊拉克北部通往杰伊漢港的輸油管道，庫爾德地區政府每天通過該管道向杰伊漢港輸送約35萬桶原油，伊拉克每天也通過該管道出口7萬桶原油，預計伊拉克4月份的總產量每天下降20萬桶。另外，美國將于今年4-6月再次釋放2600萬桶原油。

整體來看，鄭夢琦告訴記者，當前宏觀風險并未完全消退，若美聯儲持續采取緊縮貨幣政策，銀行業危機仍有爆發的可能。同時原油基本面維持偏緊格局，且成品油裂解高位，季節性加工需求回升，對油價都有一定支撐。“因此油價上行空間和下跌空間都較為有限，或仍將延續寬幅振蕩格局。”

華創資訊成品油分析師戴田東也表示，從美聯儲加息25個基點來看，實際已經對銀行業風險有所警惕，所以放棄了加息50個基點的操作，且市場預期后續加息將繼續放緩，甚至不排除年底降息的操作；從基本面來看，歐洲某國主動減產將從3月延長到6月，供應端相對利好，對油價提供支撐。因此，目前油市消息相對利好，但是宏觀風險始終存在，市場依然謹慎為主，下周期國際油價或維持波動行情。